Dožene válka na Dálném výhodě naše hypotéky?
Únor se nesl v poklidném duchu. Pokud se podíváme na vývoj ceny úrokových swapů, tak byl nejklidnějším měsícem za posledních 10 měsíců. Cena, konkrétně tříletého IRS, poklidně oscilovala mezi hodnotou 3,4 až 3,5 %. Vše se změnilo s koncem února a opět, jako před 10 měsíci, jsme v médiích slyšeli velmi četně skloňovat slova Trump a bohužel i válka. Tentokrát rozbuškou nejsou cla, ale válka na Dálném východě.
Podíváme-li se na výše uvedený graf pak je zřejmé, že situace před 10 měsíci ovlivnila cenu zdrojů po dobu dvou měsíců, dubna a května. Pak došlo ke zklidnění a návratu k „normálu“.
Podíváme-li se na situaci z pohledu úrokové marže, tak je zde podstatný rozdíl. Zatímco vloni v dubnu sazby zlevnily, nyní jsme svědky skokového nárůstu. Ten velmi pravděpodobně bude korigovat, ale také nemusí, situaci není možné dobře předvídat.
Stejně jako vloni – čas a zklidnění situace hraje klíčovou roli
Jsme v situaci, kdy do výrobních linek bank teče měsíčně přes 35 miliard hypotečních aktiv a přibližně stejný objem hypoték je měsíčně přeceňován. To je bezprecedentní situace, takto silný tok aktiv nebyl bankami historicky odbavován ani v roce 2020 a 2021. Citlivost na skokový růst úrokových sazeb je z pohledu času a z pohledu velkých objemů hypoték hodně akutní.
